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基金看市关注业绩驱动优质成长

2018-09-30 19:49:15

基金看市:关注业绩驱动优质成长

关注业绩驱动优质成长

凯石财富

展望后市,影响A股的几大因素方面:基本面中性偏正面,经济数据强于预期,基本面韧性较强;政策面中性偏正面,财政政策整体积极,货币政策和监管都将以“稳”为主;资金面中性,流动性环境将维持“不紧不松”,股市存量博弈;国际面中性偏负面,美国达成缩表共识,西班牙遭遇恐怖袭击,风险偏好受到一定冲击;汇率面中性偏正面,中国经济数据强于预期可能将继续支持人民币汇率的稳定;市场面中性偏正面,市场情绪较为积极。

权益类基金配置上,上证指数在触及3300调整后表现比较坚挺,情绪指标显示市场情绪依然比较乐观,此时无需悲观,总体的投资思路还是寻找结构性机会。在风格方面,核心配置上依然关注两类:一是关注个股的业绩估值匹配、行业较为分散的选股型基金;二是注重个股估值和安全边际的价值风格基金。卫星主题配置方面:关注偏成长类的电子、医药、新能源等;偏价值的金融、国企改革等。创业板在连续下跌后上周表现较为强势,指数估值也位于40倍以下,对风险承受能力较高的投资者可以左侧尝试布局。此外,下周将有1190家公司揭晓中期业绩,关注真成长的投资机会。

养老金正式入市利于A股市场稳定

长信基金

市场期盼已久的养老金入市,终于在近日落实。近期两份上市公司半年报透露了养老金在A股的最新动向,养老金以“基本养老保险基金八零二组合”的账户,出现在两只中小盘个股的十大股东中。尽管目前入市资金尚不多,但反映出优质中小创的投资价值获得了机构投资者认可。

此次养老金买入中小盘股,起到了一个非常重要的信号作用,养老金对权益资产的选择并不局限于蓝筹股、大盘股,而是注重对优质个股的选择。展望后市,三季度市场利率水平可控,政策面较之前温和,可遵循业绩主线继续轮动,寻找低估值、高性价比的板块和个股。

中小市值板块价值逐步提升

上投摩根基金

在去产能持续深入、经济预期持续修复的情况下,虽然部分周期板块前期涨幅较高,短期调整压力较大,但业绩确定的板块中期仍有配置价值。而联通混改方案的出台,也将对一些优质大蓝筹、大央企价值带来支撑。而养老资金出现于两家中小创公司的前十大股东名单,一方面预示养老金入市进入实施阶段,另一方面,在连续调整5个季度之后,创业板估值已降到7年平均水平以下,一些成长确定的中小市值品种价格进入合理区间,开始吸引长期配置资金介入。未来将继续关注成长与估值相匹配的品种,寻找合适的投资机会。

债市趋势性利好尚未形成

天弘基金刘洋

从供给侧改革、PPI以及货币条件等基本面因素来看,市场趋势依然有待观察。首先,供给侧改革改善的是上游企业端的利润,但这些利润大部分用来去杠杆,用来投资的力度不足。2016年到2017年国有企业杠杆率下降了1%左右,虽然也进行了一定程度的投资,但与此前尤其是2009年企业利润大幅增长时相比较投资力度是明显不足的,新周期言之过早。其次,自去年以来的PPI快速上行并未能传递到CPI。也就是说,PPI上行使得上游原材料价格上涨,但是传导到下游CPI层面是非常乏力的,这也从另一个侧面印证了下游的需求并没有大幅度的好转。再次,从货币条件来看,从去年8月份开始,整个货币政策便回归到中性偏紧的状态,现在依然在持续。货币条件不放松就相当于总需求的刺激力度偏弱的情况下,单纯的供给侧改革可能更多的体现在上游企业好转,成本向中下游传导,但是处于中下游企业再向下游传导可能不顺畅

基金看市关注业绩驱动优质成长

,这就导致中游企业投资可能会出现缓慢下滑的状态。在没有总需求刺激、供给侧改革继续发力的情况下,制造业投资和房地产投资都有一定的韧性,但由于去年下半年的基数很高,将会导致今年下半年维持小幅下滑的态势。这对债券市场的主要影响偏中性。

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