您当前的位置: 首页 > 金融

美指持续上行国际油价震荡下跌原油价格行情

2018-09-30 19:40:11

美指持续上行国际油价震荡下跌 原油价格行情分析()

美国方面,API 周报显示上周美国原油、汽油、馏分油库存分别 +343、+160、-408 万桶;分析师预计库欣库存增加 100 万桶。欧佩克方面,彭博预计欧佩克 4 月产量继续减少 4 万桶/日至 3193 万桶/日,产量连降七月至一年最低位。地缘方面,以色列总理称掌握伊朗开发核计划的秘密文件,将向美国共享信息。短期来看,美国原油库存连续两周增加,美元两周内大幅上行,油价尚未作出响应,短期存在补跌需求;中期来看,减产维持需求回升去库推进,地缘隐患尚未消除,油价回调深度有限。大幅下行或来自宏观系统风险,或

期货品种

期货机构

机构观点

原油

华泰期货

伊核协议的博弈进一步升级

北京时间5月1日凌晨,以色列总理内塔尼亚胡表示,伊朗有一个名为Amad的秘密核武器项目。该计划的目标是制造5个10千吨级的核武器。以色列已与美国共享伊朗违反核计划的文件。彭博随后援引知情人士称,这些文件的真实性已经被核实。内塔尼亚胡的爆料无疑再度将岌岌可危的伊核协议推至风口浪尖。目前市场有观点将本次事件与2011年美欧制裁伊朗相提并论,认为会影响伊朗100万桶/日以上的石油供应,我们认为这次的局势更加复杂化,历史不会简单重现。主要的差异在以下几个方面:美欧之间甚至是白宫内部对伊核协议态度的分化,众所周知,川普与欧洲三国(英法德)存在根本性分歧,川普对伊朗核协议非常不满,主要集中在三点:协议未能涉及伊朗弹道导弹研发问题、国际核查人员不能进入伊朗军事设施、协议对伊朗核活动只能限制10年。而英法德倾向于保留伊核协议,并对其条款进行完善。虽然近期马克龙、默克尔以及特丽莎梅均与川普就伊核协议进行了沟通,但目前双方并未达成一致,这也就意味着,未来可能出现美国单方面制裁伊朗,而欧洲并不跟随的情况,这是与2011年本质性的差异,这可能导致美国制裁伊朗对原油市场的实质影响较校其二,美国必须考虑制裁伊朗对油价的影响,目前OPEC仍处于减产协议中,意味着如果伊朗石油的产量与出口受到影响,其他国家难以像2012年那样增加产量,美国页岩油也面临物流瓶颈的问题,如果美国制裁伊朗导致供应损失30万桶/日以上,考虑到目前原油供需已经处于紧平衡的环境当中,这部分的减产势必将对国际油价产生更大冲击,从而推升全球通胀,进而影响到各国货币政策甚至是美欧经济复苏脚步。因此不管是从美欧态度甚至是原油市场均不可与2011~2012年期间相提并论。

我们认为5月12号之后可能出现以下几种情景:1.美国制裁不涉及伊朗油气行业以及外资在美业务,没有欧洲国家参加制裁。这种制裁对原油市场影响有限。2.美国制裁涉及伊朗油气行业,不影响外资在美业务,没有欧洲国家参加制裁。即美国公司不能与伊朗直接开展油气上的业务往来,从历史来看,这种美国单边制裁的情况并没有对伊朗原油供应产生颠覆性影响。2010年6月,美国出台《全面制裁伊朗、问责和撤资法案》,针对伊朗油气行业进行严厉制裁,但是实施效果难达预期,主要原因就是欧洲国家和公司的态度相对宽松,直到2012年欧洲国家加入制裁之后,伊朗原油才开始大幅减产。3.制裁涉及油气行业和外资在美业务,没有欧洲国家参加。这种情况下,除对美国企业之外,美国会制裁与伊朗开展业务的外资公司,如禁止其开展美国业务,这将影响石油公司对伊朗的投资以及贸易商与伊朗之间的业务往来,如道达尔公司CEO潘彦磊表示,道达尔在美国的业务量相对较大,如果美国“禁止在伊朗运营的公司在美国开展业务”,道达尔可能退出伊朗首个外资石油合同项目,甚至退出伊朗。4.制裁涉及油气行业以及外资在美业务,欧美全面制裁伊朗。这种情形与2011~2012年情况类似,包括外资与伊朗之间资金流转通道关闭,伊朗境内外资金流转困难,欧美的保险业务被切断,导致油轮航运受阻,伊朗经济恶化通胀走高导致营商环境严重恶化,欧美甚至中国的石油公司都会退出伊朗,这将导致伊朗石油行业瘫痪。就目前情况来看,我们更倾向于第一或者第二种情况,美国目前也处于两难的局面,川普对于伊朗没有太多的底牌可打,因为其必须要平衡好以色列、沙特以及欧洲国家之间的对制裁伊朗的巨大分歧,这可能造成未来出现“雷声大雨点斜的情况。

中信期货

观点: 美油累库美元上行 ,短期存在下行压力

逻辑:美国方面,API 周报显示上周美国原油、汽油、馏分油库存分别 +343、+160、-408 万桶;分析师预计库欣库存增加 100 万桶。欧佩克方面,彭博预计欧佩克 4 月产量继续减少 4 万桶/日至 3193 万桶/日,产量连降七月至一年最低位。地缘方面,以色列总理称掌握伊朗开发核计划的秘密文件,将向美国共享信息。短期来看,美国原油库存连续两周增加,美元两周内大幅上行,油价尚未作出响应,短期存在补跌需求;中期来看,减产维持需求回升去库推进,地缘隐患尚未消除,油价回调深度有限。大幅下行或来自宏观系统风险,或地缘事件落空后的溢价回落。近日关注 EIA 数据发布。

策略建议:1. 五月地缘事件集中,波动率持续上行,关注继续做多空间。2. 中东地缘冲突直接作用 Brent,WTI 受到美原油产量增加、物流瓶颈限制、库欣累库压力表现或相对较弱。关注WTI-Brent 贴水走扩或 Brent 月差对 WTI 月差走扩空间。3. 汽柴去库推动裂解价差持续回升,柴强汽弱趋势明显,继续关注成品库存拐点及需求季节回升带动的裂解价差做多机会。4. 作为宏观系统风险对冲,关注做空股/油比配置。5. 宏观市场稳定前提下,中期关注地缘风险继续发酵及需求季节回暖带动的基本面回调做多机会。6.美油库存增加,美元上行,油价高位横盘,短期关注回调压力。

风险因素:地缘冲突升级,盘面持仓结构。

方正中期期货

美元指数持续上升 国际油价震荡下跌

上周 INE 原油主力 SC1809 合约震荡上涨。3 月份,国内原油进口进口量环比大幅增加,同时库存量环比略有下降,整体来看国内原油需求依旧保持强劲。外盘原油继续维持高位震荡走势,伊核问题依旧扑朔迷离,以色列指责伊朗在其核能力上撒谎,希望重新评估“伊核协议”。美元指数创下三个半月以来的新高,同时 API 数据显示当周原油库存大幅增加令油价承压。整体来看,中东依然存在潜在冲突可能性,外盘受到美元走强影响承压下跌,内盘主力合约 1809 合约暂维持在 440 一线震荡走势。

倍特期货

原油回调幅度有限

【消息面】①市场继续关注美国是否退出伊朗核协议,油价趋势仍然有更大的变数。以色列总理关于伊朗没有放弃核计划的讲话增加了美国退出伊朗核协议的可能性

美指持续上行国际油价震荡下跌原油价格行情

。②

标准普尔普氏集团估测截止4月27日一周,美国原油库存增加180万桶,汽油库存减少100万桶,馏分油库存减少130万桶。③美国石油学会发布的数据显示,截止4月27日的一周,美国原油库存增加340万桶,汽油库存增加160万桶,馏分油库存减少410万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加70万桶。

【期货走势】美油主力收盘67.50(-1.56%),布油主力收盘价73.38(-1.77%)。与节前相比,油价变动不大,SC1809估计仍能守住10日均线的支撑

【今日涨跌】震荡

【操作策略】美国退出伊核协议的可能仍是支撑油价的最重要因素,美国原油库存数据虽有所增加,但下游油品库存减少抵消部分利空。基本面看利空并不明显,油价回调幅度有限。SC1809多单以10日线为保护,支撑436、压力450.

浙商期货

1:市场继续关注美国是否退出伊朗核协议

市场继续关注美国是否退出伊朗核协议,油价趋势仍然有更大的变数。以色列总理关于伊朗没有放弃核计划的讲话增加了美国退出伊朗核协议的可能性。以色列总理内塔尼亚胡表示,以色列掌握了伊朗核计划的秘密文件,有10万份秘密文件证明,伊朗在核协议方面向世界撒了谎,伊朗并没有放弃核计划,伊朗存在一个名为AMAD的小型项目计划,其中包含核武器项目的全部五大要素。内塔尼亚胡同时表示,以色列已向美国方面共享了这一秘密文件,并计划向国际原子能机构共享此文件,他表示,美国方面已证实了这一文件的真实性。

2:API:上周美国原油库存增加340万桶

美国石油学会发布的数据显示,截止4月27日的一周,美国原油库存增加340万桶,汽油库存增加160万桶,馏分油库存减少410万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加70万桶。

3:美元走强压制原油价格

美元受到一系列强劲经济数据的提振,这些数据促使投资者预期美联储今年将加息四次。根据芝加哥商业交易所提供的数据,周二投资者和交易员用于押注美联储政策的联邦基金利率期货显示,美联储加息四次的概率为49%,一个月前该概率为32%。美元汇率增强往往打压以美元计价的商品期货市常周二纽约汇市美元汇率升至今年以来高点,因最近公布的经济数据暗示美国经济增长强于其他发达国家。纽约汇市尾盘,华尔街美元指数涨0.6%,至86.13,为去年12月28日以来最高。ICE美元指数上涨0.6%至92.43。美元兑欧元涨0.7%,至1.1992美元,美元兑日圆涨0.5%,至109.86日圆,美元兑英镑涨1.1%,至1.3612美元。

交易提示:伊朗核问题主导近期油价强势,但美国原油产量增加,API显示库存上升,且美元强势对油价形成抑制,建议原油暂时观望。

信达期货

注:前值为上周五15:00数据,现值为最新收盘数据。国内因节假日现值数据缺失。

消息速递

1.5月1日,以色列总理对外界表示,已获得机密资料证实伊朗“没有军用核计划是撒谎”。伊朗核协议问题再度触发市场神经,油价日内大幅拉涨后,次日大幅回落至公开讲话起点。

2.周三凌晨公布的美国至4月27日当周API原油库存录得增加343万桶,前值为增加109.9万桶,预期为增加126.7万桶。此外,当周API库欣原油库存增加72.5万桶,汽油库存增加160.2万桶,但精炼油库存大降408.3万桶。

3.因美联储加息四次预期持续升温,周二美指轻松升破92大关,收盘上涨0.69%,报92.47。尽管美联储5月会议后大概率宣布维持利率水平不变,但由于美国经济数据相较于主要经济体表现更加强劲,使得市场预计美联储将比其他主要央行更快速收紧货币政策,从而令美国和其他国家利差加大,增加了美元的吸引力。

核心观点

1.短期来看,伊朗核协议问题仍在发酵,但这部分利多已经在油价中有所体现,如果后期局势不进一步恶化的话,油价面临回落风险;之前我们提到,美国原油产量攀升的忧虑情绪依然严重,钻机数增至825口,未来产量大概率破1100万桶/日,CFTC非商业净多持仓处于绝对高位,大幅高于往年均值,多头面临减仓集中踩踏的风险,每一次的下行都是多头滚仓良机

2.中长期来看,2018年随着全球经济的持续复苏,未来油市交易的核心逻辑正从供给过剩慢慢转向经济增长对于消费的拉动,油价中枢将继续上移,预计WTI将达到80美金/桶,布伦特将达到85美金/桶,目前油价走势符合我们的预期。

策略推荐:SC多单滚仓,关注月份做扩裂解价差机会。

兴业期货

目光重回美国原油基本面,油价回落风险仍存

此前我们提及,在 5 月 12 日伊核协议“谈判”之前,地缘政治风险将是主导油价的主线逻辑之一,以色列对伊朗的秘密核项目的指控令美国拥有了更多退出核协议的理由,油价受振大涨,虽随后伊朗与俄罗斯的回应,以及特朗普称不排除对新的协议展开协商的表态令油价抹去涨幅;但应注意,市场对伊核协议风险的持续 Price-In 可能

会造成多头的过度拥挤,当前特朗普口风转变,伊朗方面带来的地缘政治风险溢价的边际提振或将转弱; 美国原油钻机数继续上行、库存悖预期增加之际,投资者视野或再度转向美国产量、出口持续大增带来的利空,预计油价短期内上行空间将有所受限,关注高位卖出机会,前多可止盈离常

单边策略建议:合约:SC1809;方向:多;头寸动态:止盈离场;入场价:434.2;组合策略建议:合约:多 WTI1806-空 BRENT1807;头寸动态:持有;入场价:6.05。

弘业期货

上一交易日,WTI原油收跌1.56%,报67.50美元,布伦特收跌1.77%,报73.38美元。

隔夜消息:

1、

美国4月ISM制造业指数创九个月新低美国4月ISM制造业指数虽连降两个月,但连续20个月高于荣枯线。分项数据方面,4月ISM制造业新订单指数61.2,较前值下滑0.7个点;生产指数57.2,较前值下滑3.8个点;就业指数54.2,较前值下滑3.1个点,也是近一年新低。不过,新订单指数连续12个月在60整数位上方,消费品库存保持低位,都代表制造业需求健康。稍早前的数显示美国一季度实际GDP年化季环比初值2.3%,预期2%,前值2.9%。英国制造业关键指标PMI创一年半最低。美元指数突破92关口,今日早盘交投于92.450附近。

2、

周一美国时段,以色列总理内塔尼亚胡发表讲话称,根据最新掌握的确凿的证据显示,伊朗一直在隐瞒研发核武器。这一讲话引发了市场对美国重新对伊朗实施制裁的猜测,并可能进一步导致中东局势紧张化的担忧。受此影响,油价大幅上涨,美布两油均一度大涨逾2%。而就在内塔尼亚胡讲话后不久,美国总统特朗普也发表讲话称,不排除会对一份新的伊朗核协议展开协商谈判。当前对伊朗的做法是“100%正确的”。不过,特朗普对外公布其下一步具体行动。

3、

国际原子能机构:没有证据显示伊朗在2009年之后尝试发展核武器。伊朗外长Zarif:国际原子能机构(IAEA)已经处理了关于伊朗核计划的指控,但特朗普改头换面、又旧事重提,企图撕毁伊朗核协议。

4、美国4月27日当周API原油库存 +343万桶,前值 +109.9万桶。美国4月27日当周API库欣地区原油库存 +72.5万桶,前值

-93万桶。美国4月27日当周API汽油库存 +160.2万桶,前值 -272.4万桶。美国4月27日当周API精炼油库存 +408.3万桶,前值

-191.1万桶。

目前中东地区局势仍具有高度不确定性,这种情况增加了油市的波动性,值得注意的是伊朗4月原油与凝析油出口升至287万桶/日,其中原油出口达261万桶/日,为纪录新高。如果伊核协议崩溃,并且伊朗重启其核计划,中东地区更为广泛的冲突风险可能会增加,届时将影响中东地区原油的供应及运输。技术上,WTI原油短暂跌破前期67.10附近支撑后下探至66.85美元附近,该水平位于下行通道下沿附近,策略上,上周五的早评中提示的前高附近空单继续持有,下方目标65.56附近。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

推荐阅读
图文聚焦